El próximo 10 de febrero de 2026 el MSCI anunciará la nueva canasta y ponderaciones para el índice MSCI COLCAP, siendo la primera revisión trimestral del año; estos cambios entrarán en vigor en la fecha efectiva establecida para este corte (02/mar).

Estimamos en el rebalanceo de febrero una baja rotación, con variaciones de ponderación respondiendo principalmente a ajustes leves en la capitalización ajustada por flotante, derivados de eventos corporativos recientes (recompras, cambios en acciones en circulación y flotante efectivo), más que a cambios de elegibilidad de los emisores:

Segú nuestra estimación, los movimientos relevantes se concentrarán en dos emisores:

• Cementos Argos (CEMARGOS): Reducción de −0,3 p.p. (6,0% vs 6,3%), ), con flujos de salida estimados por COP −26.704 MM (USD −7,2 MM). Este ajuste se explica por el programa de recompra y posterior cancelación de acciones ejecutado durante gran parte del año anterior, el cual reduce el número de acciones en circulación y, en consecuencia, el flotante efectivo, disminuyendo su ponderación dentro del índice.
• Preferencial Davivienda Group (PFDAVIGRP): Incremento de +0,1 p.p. (2,4% vs. 2,2%), con flujos de entrada estimados por COP 11.969 MM (USD 3,2 MM). Este ajuste responde al cierre de la transacción entre BNS y Davivienda, en el marco de la integración que dio origen a Davivienda Group, la cual implicó un aumento relevante en la flotación de las acciones listadas, tanto ordinarias como preferenciales. Como resultado, se incrementa el flotante invertible (FIF) y, en consecuencia, la capitalización ajustada por flotante, reflejado en una mayor ponderación dentro del índice.

En el resto de los emisores no se anticipan variaciones relevantes en sus ponderaciones; en consecuencia, no se esperan flujos significativos de compra o venta por parte del ETF ICOLCAP, dado que el fondo ya habría ajustado sus posiciones de forma consistente con los nuevos pesos del índice desde el corte anterior.