En nuestra opinión, SQM presentó resultados POSITIVOS durante el 3T22, superando ampliamente las expectativas del mercado. Los ingresos operacionales presentaron un comportamiento sobresaliente (+347% A/A y +13,8% T/T) jalonados por el fuerte incremento anual de los ingresos por Litio (+1.161% A/A y +26,4% T/T) en medio de un mayor volumen comercializado (+89,1% A/A y +21,4% T/T), llegando hasta los 41,6 mil ton, sin ceder en el momentum alcista que ha presentado en lo corrido del año al presentar un volumen acumulado de 114 mil ton (+47,4% A/A), acompañado de un precio implícito promedio del Litio con variaciones anuales de triple dígito (+567% A/A y +3,9% T/T). Los ingresos por Litio representaron el 78,9% de los ingresos del trimestre. Por su parte, el EBITDA mostró resultados sobresalientes (+561% A/A y +25,3% T/T), con el margen llegando hasta el 56,1% (+1.817 pbs A/A y +513 pbs T/T) en medio de unos costos (sin D&A) con un crecimiento menor al de los ingresos (+232% A/A y +1,8% T/T), al igual que los gastos administrativos (+18% A/A y +5,4% T/T). A nivel no operacional, sobresalen menores gastos financieros netos (-14% A/A y -29,1% T/T) y una mayor pérdida por diferencia en cambio a nivel anual (+180,5% A/A y -19% T/T). Por su parte, en impuestos se presentó una tasa efectiva estable cercana al 29%. De esta manera, la Utilidad Neta de la controladora presentó un comportamiento muy positivo (+937,2% A/A y +28% T/T), registrando un margen neto del 37,2% (+2.115 pbs A/A y +412 pbs T/T).