Agosto 2023 Canacol Entrega de Notas 2T23 El Niño como catalizador cercano

Durante el 2T23 Canacol mostró resultados NEUTRALES, mejores a las expectativas del mercado en cuanto a EBITDAX, con sorpresa positiva en cuanto a Utilidad Neta por Impuesto Diferido.
Los Ingresos Operacionales totales (-10,1% A/A y +1,9% T/T) estuvieron perjudicados a nivel anual por el registro de Ingresos por Comercialización de gas un año atrás, una reducción en las Ventas Contractuales de gas en el mercado al contado, compensado parcialmente por venta de gas a la termoeléctrica “Tesorito” (Canacol 10% de part.). A lo anterior se añade un mayor precio promedio de venta de gas a nivel anual, siendo positiva la firma de nuevos contratos con tarifas más altas, sumado al incremento del precio de los contratos existentes. Adicionalmente, nos parece favorable el comportamiento del Netback Operativo, aunque presiones inflacionarias generaron una contracción en el Margen Operacional de Gas.
Hacia adelante, consideramos relevante monitorear: 1) Las altas presiones que se han tenido en Gastos Financieros; 2) Posibilidad de un aumento en los volúmenes de gas por el Fenómeno de “El Niño”; 3) Capacidad de la compañía para mantener precios de venta de gas en niveles relativamente altos dados contratos take or pay.


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