Los dividendos decretados en 2026 tienen una dispersión entre emisores, teniendo en cuenta su desempeño financiero en el 2025, los retos percibidos para el 2026, y las necesidades de inversión y crecimiento. En general, dado el retorno del Colcap durante el 2025 (+49,9%), se tienen mayores precios de las acciones, por lo que el Dividend Yield se reduce por efecto base.

Consideramos que, si bien los Dividendos reflejan la solidez de los emisores locales, un menor Dividend Yield y una expectativa de mayores tasas de interés (que incrementan el rendimiento en títulos de renta fija) pueden jugar en contra de las acciones locales ya que aumenta el costo de oportunidad frente a la renta fija, teniendo en cuenta la relación riesgo-retorno. Esta dinámica trae uno de los mayores retos que deberán atravesar las valoraciones actuales de los emisores locales en general.