PEI presentó resultados Positivos para el tercer trimestre de 2025, en línea con las expectativas del mercado. A pesar del menor ritmo de recorte de tasas, estancamiento en la inflación y dilución de títulos, el Flujo de Caja Distribuible por título continuó creciendo.

Ingresos: Los Ingresos totalizaron COP 200 mil millones, con un crecimiento del +6,5% A/A (+1% T/T), impulsados principalmente por el crecimiento natural de los contratos de arrendamiento indexados a la inflación.

NOI y EBITDA: Por su parte, el Ingreso Neto Operativo (NOI) alcanzó COP 166 mil millones, con un crecimiento de +6,4% A/A y un margen de 83% (-14pbs A/A), reflejando la estabilidad operativa del vehículo. En paralelo, el EBITDA se situó en COP 137 mil millones, creciendo un 4,2% A/A y moderándose en un -3% frente al trimestre anterior, con un margen del 68,4%, explicado principalmente por mayores comisiones pagadas.

Deuda y Gastos Financieros: Ahora bien, la reciente emisión de títulos por COP 500.000 millones le permitió al vehículo disminuir su Deuda Financiera en un 15%, pasando de COP 3,23 billones a COP 2,75 billones, ajustando su nivel de endeudamiento a 27,8% frente al 32,6% del trimestre anterior. En ese sentido, resaltamos la reducción del -13,3% A/A y -3,6% T/T en los Gastos Financieros Netos, donde el Costo Promedio de la deuda se ubicó en 10,32% vs 11% del 3T24 y 10,52% del trimestre anterior. Es importante destacar que el 49,4% de la deuda está indexada al IPC (el cual tuvo un repunte del 5,18% en el trimestre), mientras que el 38,6% está indexada al IBR y el 12% restante es en Tasa Fija.

Flujo de Caja Distribuible: Lo anterior, benefició el Flujo de Caja Causado, que ascendió a los COP 65 mil millones, representando un incremento de +44,7% A/A y +18,2% T/T, permitiendo compensar la dilución de títulos que aumentó en un 17% y entregando COP 1.302 por cada uno (+23,8% A/A y +1,3% T/T), los cuales serán pagados el 18 de noviembre de 2025.