Calificamos los resultados de tercer trimestre como POSITIVOS, dado que las ganancias superaron en un +20% las expectativas del mercado, lo que, a nuestro juicio, muestra la solidez operativa del Grupo en la región.

Al cierre del 3T25, Grupo Cibest reportó una Utilidad Neta de COP 2,1 billones (+19,7% T/T; +42,8% A/A) y un ROE trimestral de 20,4%, superando en 20% las expectativas del mercado. Este desempeño refleja la solidez operativa y financiera del Grupo.

Los resultados se explicaron por:

• Menor costo del riesgo: Provisiones netas por COP 829 mil millones (-24,4% T/T), con CoR de 1,18%, gracias a liberaciones por ajustes de modelo y menor Mora en Consumo y Vivienda.
• Margen financiero estable: NIM en 6,59%, sostenido por un rendimiento de Cartera de 11,21% y un Costo de depósitos de 4,05%, que reforzaron los márgenes pese al entorno de tasas más bajas.
• Mayor eficiencia: Gastos Operativos -2,4% T/T, y índice de Eficiencia en 48,5%, tras la normalización de costos laborales.

La Cartera bruta totalizó COP 279,97 billones (+3,9% A/A), impulsada por Vivienda (+8,6%) y Consumo (+2,6%), mientras los Depósitos alcanzaron COP 281,3 billones, con leve caída (-0,5% T/T) por efecto cambiario, pero crecimiento (+8,3% A/A) en cuentas de ahorro y corrientes.

La ejecución del programa de recompra de acciones, con un avance del 26,7% del monto autorizado (COP 1,35 billones), contribuyó al aumento del ROE, consolidándose como una palanca clave de creación de valor. En el frente digital, Nequi alcanzó por fin utilidades con 26,6 millones de cuentas activas, mientras que Bre-B, la nueva plataforma de transferencias inmediatas, registró rápida adopción y fortaleció los flujos de depósitos.

De cara a los próximos periodos, Grupo Cibest proyecta un ROE entre 16% y 16,5%, un NIM cercano a 6,5%, y crecimiento de Cartera de 3,5% en 2025 y 7% en 2026, bajo un entorno macro de PIB al alza y estabilización de la inflación.