Calificamos los resultados de Grupo Cibest como NEUTRALES con Sesgo Positivo considerando que la Utilidad Neta atribuible a los Accionistas de COP 1.5 billones se situó dentro de nuestras expectativas (una disminución del 16,15% anual), reflejando un desempeño operacional y rentabilidad (ROE) saludable cuando se excluye el impacto no recurrente del Impuesto al Patrimonio, el cual impactó negativamente la Utilidad Neta en el 1T26.

Durante el 1T26, los Ingresos Totales por Intereses creciendo un 6,2% A/A (fueron de COP 8,3 billones) mientras que los Gastos por Intereses crecieron 1,5% anual, (sumaron COP 3,1 billones). Es importante notar que los Ingresos por Intereses crecieron notablemente más que los Gastos por Intereses, lo que favoreció el Ingreso Neto por Intereses que creció 9.2% anual (alcanzó los COP 5.2 billones).

El Gasto Neto por Provisiones ascendió a COP 1,2 billones, creciendo 13,7% anual, pero con una disminución respecto al 4T25 por menor gasto del segmento comercial. El crecimiento de las provisiones refleja una señal de cautela debido a un entorno de mayores tasas de interés e inflación para 2026.

La Utilidad Neta Atribuible a los Accionistas fue de COP 1.4 billones (-14,2% anual), esta disminución se da principalmente por el impuesto al patrimonio y en segundo lugar por las mayores provisiones. El Retorno sobre el Patrimonio (ROE) del trimestre fue del 15,3%, unos 696 pbs menos que en 1T25.

En general, la mejora en el Margen de Interés refleja un buen posicionamiento del emisor de cara al panorama de los próximos trimestres, aunque el principal reto será mantener la Calidad de Cartera cerca de los niveles actuales, ya que el nuevo entorno macroeconómico de altas tasas de interés e inflación representan un desafío importante.