Compartimos nuestra estimación del segundo rebalanceo del MSCI COLCAP (vigente desde el 1° de junio de 2026) y su impacto en el ETF ICOLCAP. A diferencia del periodo anterior, el principal driver serían los programas de recompra de acciones en Cibest, Cementos Argos y Celsia, que reducen su flotante y explican los flujos de salida.

El rebalanceo apunta a una rotación moderada con balance neto positivo. Las salidas se concentran en emisores con recompras destacando: CEMARGOS (-0,2 p.p.; -COP 18.930 MM), PFCIBEST (-COP 7.775 MM) y CELSIA (flujo marginal), mientras que CIBEST ordinaria lidera las entradas (+0,3 p.p.; +COP 24.594 MM).

El resto del índice mostraría aumentos moderados en ponderación, con ISA y Ecopetrol como principales flujos compradores (+COP 16.702 MM y +COP 15.746 MM).