Ecopetrol cerró el cuarto trimestre de 2025 con resultados inferiores a los del año previo, afectados por menores precios del Brent, una caída en los volúmenes de venta y una tasa de cambio promedio más apreciada. Los Ingresos y las Utilidades retrocedieron tanto anual como secuencialmente, llevando la Utilidad Neta del año a COP 9 billones, un 39,5% menos frente a 2024.

El desempeño estuvo condicionado por un entorno operativo adverso, debido a: una producción más baja, menores precios del crudo y un aporte reducido de ISA. El EBITDA trimestral disminuyó y el margen se contrajo frente al trimestre anterior, mientras que Midstream y Downstream lograron compensaciones parciales con mejor rentabilidad por barril. Pese a ello, el impairment tuvo un impacto limitado gracias al aumento moderado de reservas.

En materia operativa, el Upstream mostró un deterioro frente a 2024, con menores márgenes y un EBITDA por barril que cayó más que la referencia del Brent en pesos. Aunque las reservas probadas crecieron 2,7% y la reposición alcanzó 120,8%, parte de esta adición dependió de un acuerdo contractual con la ANH. Este factor, junto con los nuevos esquemas de pago de regalías, presionará la rentabilidad unitaria hacia adelante.

La junta directiva propondrá repartir el 50,1% de las utilidades como dividendo, equivalente a COP 110 por acción, por debajo de las expectativas del Gobierno. Durante la teleconferencia, la empresa destacó ajustes operativos, estabilidad en su situación financiera y perspectivas de inversión que incluyen mayores recursos en exploración y producción, así como menor dependencia proyectada del Permian en 2026.