Durante noviembre, el Mercado Global Colombiano (MGC) mostró una corrección generalizada, influenciada por toma de utilidades en activos de crecimiento y por un viento en contra cambiario derivado de la apreciación del peso colombiano, que redujo los retornos en COP de los emisores internacionales. El ajuste fue más visible en tecnología, con caídas relevantes en Nvidia (-14,8%), Uber (-14,5%), Microsoft (-8,9%) y Amazon (-8,4%), así como en financieros estadounidenses, donde JPMorgan (-5,7%) y Bank of America (-2,9%) reflejaron presión por márgenes más estrechos y mayor cautela macroeconómica.

En contraste, el desempeño fue altamente selectivo. SQM (+25,3%) lideró ampliamente el mes, impulsada por el repunte del litio, señales de normalización de inventarios y avances estratégicos en Chile. A su vez, los sectores defensivos ofrecieron soporte al mercado, destacándose Johnson & Johnson (+7,9%) y GE Health Care (+7,8%), mientras Coca-Cola (+2,4%) aportó estabilidad en consumo básico. En banca regional, Banco de Chile (+6,6%) y Nu Holdings (+2,9%) sobresalieron por su alta rentabilidad estructural y solidez operativa.

En energía, el comportamiento fue mixto: Petrobras (+6,3%) destacó por su sólida generación de caja y atractivo por dividendos, mientras Enel Américas (-0,3%) y GE Vernova (-0,9%) mostraron movimientos contenidos. En conjunto, el mes evidenció una rotación fuera de tecnología y financieros internacionales, con castigo amplificado por el tipo de cambio, y un mejor desempeño relativo en minería, salud y banca latinoamericana de alta calidad, reforzando un entorno de alta selectividad dentro del MGC.